腾讯投资

腾讯的投资打法有一个鲜明特征：用 15%-25% 的战略投资进入自己不擅长的领域——滴滴、美团、京东都是这个路径，更早的组织变革里还把搜索并给搜狗、电商并给京东。在游戏领域，这套打法被 Mitch Lasky 在真格基金的一期对谈里讲得更细:腾讯习惯在 Riot、Supercell、Discord 这类公司尚未成为爆款前就先拿一小部分股权，"提前布局，以便未来真正收购时降低成本"——谈收购 Riot 时手上已有 10% 股份，别人付 100% 的价格，它只需付 90%。

近一两年，腾讯的投资重心明显转向 AI：领投了 Manus 开发团队 Monica，押注智元机器人，参投百川智能，2026 年还跟投了赜灵生物近 6 亿元 C 轮、参与语用科技的融资。据「葬AI」今年 1 月的盘点，腾讯凭借微信和游戏的流量入口"纯做财务投资","5 亿美金估值以上的 AI 应用腾讯都接得住"。