首轮项目「MiniMax」启动A股IPO：ARR两个月翻倍，AI龙头加速进化 | 云启伙伴

继年初登陆港交所后，云启首轮被投企业「MiniMax」再迎资本市场新进展：近日，MiniMax 同中信证券签署辅导协议，正式启动 A 股 IPO 进程。

MiniMax 是中国最具代表性的大模型公司之一，自 1 月 9 日登陆港交所以来，股价累计涨超 250%。目前公司全球用户规模约 3 亿，过去两个月 ARR 增长超过 100%。

作为 MiniMax 首轮投资机构， 云启与 MiniMax 一路同行，见证其在通用智能、AI Native 产品与全球化商业化方向持续深耕。我们相信，真正具备底层模型能力、产品化能力与全球化能力的 AI 公司，将在新一轮智能产业变革中释放长期平台价值。

以下内容转载自 IPO 早知道

据IPO早知道消息，证监会官网披露，MiniMax Group Inc.（以下简称"MiniMax"）已于 2026 年 5 月 29 日同中信证券签署辅导协议，正式启动 A 股 IPO 进程。

根据 MiniMax 日前披露的最新业务数据：截至目前，MiniMax 服务的全球企业和开发者客户数已超百万，较半年前增长 5 倍；全球用户规模约 3 亿。过去两个月，MiniMax年化经常性收入（ARR）实现超过 100% 的增长。

今年 3 月 2 日，MiniMax 发布了上市后首份全年业绩公告。财报显示，其 2025 年总收入为 7903.8 万美元，同比增长 158.9%，其中超过 70% 收入来自国际市场。同时，MiniMax 盈利能力显著改善——2025 年，MiniMax 的毛利为 2007.9 万美元，同比大幅增长 437.2%，毛利率则大幅提升 13.2 个百分点至 25.4%；经调整净亏损为 2.5 亿美元，亏损率同比大幅收窄，商业化效率持续优化。

MiniMax 创始人兼首席执行官闫俊杰博士彼时在财报业绩会上强调，2026 年 MiniMax 会从大模型公司向AI时代的平台型公司迈进，持续定义和推动新的智能范式，不断提升技术和产品的创新能力，以及可扩展的基建和 token 吞吐能力，同时深化商业化布局并深耕全球市场机会，为全球用户和合作伙伴提供更强大的智能。

值得一提的是，闫俊杰于 5 月 28 日作为企业家代表出席了国新办"十五五民企勇担当"中外记者交流会。

闫俊杰指出，人工智能会变成一个巨大的生产力，一方面需要把它变得更加普惠，让成本能够被更多的人负担，另一方面也需要尽可能地开放。"在这两件事情上，中国产业在全球都有巨大的影响力，我们认为在将来会变得更好。"

闫俊杰认为，往后来看有三个事值得继续来努力奋斗。

其一，人工智能跟整个产业链的结合。"从上面的半导体产业芯片的制造，软件，云平台，然后再到人工智能，整个是一个非常大的一个产业升级的机会，因为人工智能对这个产业有个非常强大的一个需求和这个驱动力。"

其二，人工智能正在从简单的一些应用，现在跟产业结合的更加紧密，能够更快加速产业的发展。"未来我们可以看到，当人工智能的人才，真正跟一些传统产业里面的专业的人才深度合作之后，会带来更多变化。实际上我们在编程领域已经看到了飞速发展，这些是可以延展到更多的行业的。"

第三，人工智能的话最终的目的还是需要造福社会，然后造福大众。"我们认为人工智能，包括我们自身以及整个产业界，可以有更好的规划向善的路径。"

在闫俊杰看来，过去三年的技术的进步速度非常快，接下来三年的进步速度可能会跟过去三年一样快。

"我们也会往这个方向来努力，希望在这个过程中，把智能水平能够扩展到更多的行业。"闫俊杰表示，"只要这个有足够的积累和足够多的人才能够涌现出来，我觉得中国的科技创新一定会变得越来越好。"