云启季刊 | 向上，是一致的回答
新成长、新收获
岁尾渐近，季节的色彩悄然沉稳下来。
2025 把所有人推进一个节奏更快、层次更深的技术演进周期里。在持续加速的奔赴中，我们和被投一同收获了许多重要的新抵达：
融资与合作持续活跃、AI 落地速度明显加快、生态连接持续延展、行业认可也持续增加。
本期季刊和你详述这些新成长、新收获。
融资进展
「IPO&收并购动态」
京东工业：赴港 IPO 通过港交所聆讯
11 月 23 日，港交所网站发布的文件显示，云启被投企业、国内领先的工业供应链技术与服务提供商「京东工业」已获香港交易所批准，在港进行首次公开募股。
根据灼识咨询数据，按 2024 年交易额计算，京东工业是中国 MRO 采购服务市场的最大参与者，规模是第二名的近三倍。京东工业同时也是中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商，市场份额为 4.1%。
Elastic 收购
云启种子轮被投「Jina AI」
Jina AI 成立于 2020年，是一家领先的搜索 AI 公司。云启作为第一个机构投资人独投了其种子轮并持续多轮加注。Elastic 则是全球领先搜索基础设施供应商。
此次收购后，Jina AI 原 CEO 肖涵将在 Elastic 担任 VP of AI，负责 AI 方向的战略和研发。由肖涵带领的核心 Jina 团队将继续在向量模型、重排器、Reader 和小模型上推进搜索 AI 的发展。了解更多
「新投项目」
优时映画 YOOUSI ：
云启投资数千万人民币天使轮
#AIGC #漫剧 Agent
成立于 2017 年的 YOOUSI 致力于通过 AI 重构漫剧内容生成工作流，优化优质作品的创作效率与成本。目前重点瞄准日本漫剧消费市场，并加速推进国际化战略。本轮融资将主要用于打造顶尖团队、升级核心技术，并全面推进海外市场布局。了解更多
ONERWAY ：
云启领投 1000 万美元 A+ 轮
#跨境支付
自 2017 年成立以来，ONERWAY 始终致力于为企业提供安全、高效的跨境支付解决方案。此次融资将帮助 ONERWAY 加速全球扩张，并增强其跨境支付基础设施，提供更加快速和成本效益高的支付处理能力。此外，ONERWAY 也于年内完成对荷兰金融科技公司 PayPro 的收购，进一步完善了全球业务合规框架。了解更多
本智激活 ：
云启领投数千万元人民币种子轮
#端侧AI
「本智激活」孵化自上海交通大学并行与分布式系统研究所（IPADS），团队核心成员来自该研究所。上海交通大学副教授、博导糜泽羽担任创始人及 CEO，在端侧大模型、端侧 Infra 底层系统等领域拥有世界一流的技术实力。了解更多
Creao AI ：
云启独家投资天使轮
#Agentic OS
Creao AI 成立于2024年底，总部位于硅谷，是一家致力于构建 Agentic OS（AOS）的初创公司。核心创始团队来自 Meta's Llama AI team、Apple、LinkedIn、Tiktok、 Emplifi、MiniMax、阿里巴巴、飞书等全球顶尖科技公司。除独家投资数百万美金天使轮外，云启也跟投了融资总计数千万美金的 Pre-A 轮。了解更多
「后续轮融资」
星尘智能：完成数亿元 A++ 轮融资
#具身智能
本轮融资将重点用于研发人才梯队建设、绳驱本体的规模化制造准备、多场景解决方案深化与产业化能力提升，进一步推动具身智能的工程化与商业化落地。云启于 2023 年领投「星尘智能」天使轮，并在后续轮次加注支持。近一年内，星尘获蚂蚁集团连续领投的多轮融资。了解更多
新石器无人车：获超 6 亿美元 D 轮融资
#智能驾驶 #无人配送
新石器是云启 A 轮领投项目。本轮融资创下自动驾驶领域融资额新高，云启在本轮持续加注。融资款项将持续投入算法和技术研发，开发拓展面对不同商业化场景的新产品，以及进一步完善服务网络，提升用户体验。了解更多
穹彻智能：新一轮融资获阿里投资
#具身智能
穹彻智能成立于 2023 年底，此前完成了数亿元Pre-A++轮及Pre A+++轮融资。自成立以来，穹彻在具身智能技术领域持续发力，快速迭代自研的实体世界大模型和"以力为中心"的具身智能大模型，于今年推出了穹彻具身大脑升级版产品Noematrix Brain 2.0。了解更多
智平方科技：
获亿元 A 系列融资，深创投领投
#具身智能
本轮还吸引了华熙生物和一家大型零售企业以产业资本的身份参与。融资资金将用于智平方 GOVLA 大模型及 AlphaBot 系列机器人的持续迭代、自建产线扩容与全球市场拓展。
中天安驰：完成新一轮股权融资
#智能交通
中天安驰创立于 2013 年，是一家全球领先的人工智能科技企业，专注于为商用车队提供最先进的视频远程信息处理解决方案。本轮融资后，中天安驰将基于该轮融资投资方之一——黑芝麻智能的芯片平台，打造面向未来的"交通安全智能体"。了解更多
WIZ.AI：获数千万美元 B 轮融资
#智能客服
WIZ.AI 成立于 2019 年，主要为东南亚企业提供基于大语言模型的语音智能和客户交互解决方案。本轮融资规模为数千万美元，公司表示，融资将用于强化其 AGI 平台的技术研发，并扩展在新兴市场的业务布局，重点包括语音交互系统和企业级 AI 集成方案。了解更多
仁芯科技：获超 1 亿 A+ 轮投资
#车载芯片
截至该轮，仁芯科技本年度累计融资已达近 3 亿元人民币。本轮融资由老股东德赛西威继续加码，金浦投资等多家投资机构共同参与。仁芯科技将进一步加强其车载产品的规模化量产与落地，为智能汽车产业提供更具竞争力的解决方案。了解更多
Green Voltis：
完成新一轮数百万美元融资
#AI 虚拟电厂
本轮融资由民银国际独家投资。资金将用于进一步推动公司核心技术平台的创新升级，同时巩固其在欧洲虚拟电厂领域的领先地位，助力欧洲能源结构向可持续方向转型。了解更多
被投成长
产品上新、AI 落地，伙伴企业成长轨迹持续更新
AGI+新趋势
MiniMax M2 开源上线，跻身全球调用量前三
10 月下旬开源并上线的 MiniMax M2专为 Agent 和代码而生，仅 Claude Sonnet 8% 价格，2 倍速度，限时免费。 发布仅一周，已跻身 OpenRouter 全球调用量前三、HuggingFace Trending 全球第一。了解更多
2025 年 MiniMax 持续更新基础模型及包含语音模型、音乐模型、视频模型在内的多模态全家桶，并推出了 Agent 全栈开发功能。
群核科技发布工业 AI 孪生平台 Spatial Twin
专为工业具身智能时代打造，实时模拟真实工业环境动态，支持智能体在数字孪生空间的规模化运行。从工厂设计规划、仿真验证、智能运维，到具身机器人仿真训练，SpatialTwin 提供一站式全生命周期服务，致力于重构具身智能时代的人机协作模式。了解更多
今年以来，群核科技持续上新空间智能产品，8 月份亦曾开源 3D 场景生成模型 SpatialGen，并首次分享基于 SpatialGen 探索的 AI 视频生成解决方案。了解更多
自变量机器人：发布人形机器人Quanta X2，开源端到端具身模型
该款机器人是模型原生的通用机器人本体，在设计上不仅考虑了模型训练及复杂操作任务的需求，更在负载能力、操作空间、运动速度及控制精度等核心指标上，实现了全面的平衡与优化。在不到半年时间内，自变量实现了机器人本体整机、高自由度灵巧手、外骨骼遥操数采设备等全栈自研。了解更多
开源端到端具身模型 WALL-OSS 在模型架构设计、训练方式上均实现多项创新，助力具身行业基础能力共建共创。了解更多
擎朗智能：发布自研 VLA 模型，
构建端到端具身行动智能的核心引擎
擎朗 KOM2.0 模型采用了快-慢双系统架构，慢系统（K-Mind）基于 VLM 多模态大模型，通过擎朗构建的岗位服务场景数据集 K-Infinity 实现对服务场景的环境感知、任务理解与规划，快系统（K-Act）采用 Action Expert（动作专家模型），利用大量真机数据进行训练，用于精细的动作生成。了解更多
元戎启行：自研 VLA 落地，部署 Robotaxi 业务
全新一代辅助驾驶平台——DeepRoute IO 2.0 搭载元戎启行自研的 VLA（Vision-Language-Action）模型，融合视觉感知、语义理解与动作决策三大核心能力。首批量产车即将进入市场。了解更多
量产交付累计超过 15 万台的元戎启行，还将于今年底落地 Robotaxi 业务，成为国内首家以消费级量产车开展该业务的企业。了解更多
新石器无人车部署规模破万台，加速全球化布局
9 月 23 日，新石器无人车宣布完成第 10000 台无人车交付，率先迈入"万辆时代，不仅标志着全球首个万台规模的无人配送车队由此诞生，更标志着无人配送行业实现了从技术验证迈向大规模商业化落地的重大跨越。了解更多
全球化方面，新石器于 10 月宣布与阿联酋国有科技公司 K2 集团在迪拜达成战略合作，携手加速自动驾驶技术在中东的落地应用，构建智能物流与智慧出行新生态。了解更多
星尘智能达成多笔机器人规模化商单
11 月 16 日，宣布与国内文旅装备龙头企业金马游乐（股票代码：300756）达成战略合作，联合研发新一代文旅文娱机器人系列产品，这是国内人形机器人在文旅文娱、商业服务场景最早一批规模化订单。了解更多
早前的 9 月，星尘智能与仙工智能达成人形机器人千台级订单战略合作，将在未来两年内推动上千台 AI 机器人在工业及物流场景规模化应用。这是国内具身智能领域首笔千台级商单。了解更多
生态共创
连接 AI 开源、具身智能等领域的优质产学研资源，也与硅谷投资圈、"98后" AI 创业者群体深度交互，洞察当下、碰撞未来。
• 扩大生态圈
携手十余家生态伙伴
发起 Y Transformers 计划
该计划在 10 月 10 日发布，旨在寻找 AI 98 后原住民（点此处查看详情）。启动以来，累计报名项目近 200 个。11 月初，我们携手 Y Transformers 生态合作伙伴中的亚马逊云科技、上海交大工研院、小宿科技、S 创举办了首场线下聚会，与 98 后 AI Native 创业者们深度交流。了解更多
云启 X 亚马逊云科技 X AGI Bar：
Attent!on AI 开源夜话
30 余位来自一线的朋友汇聚于中关村创业大街，横跨开源数据库、AI Infra、互联网大厂、开源生态社区等多个方向，在"泡沫里聊干货"，夜话 AI 开源生态的现在和未来。了解更多
云启 x TechBuzz China：
对话硅谷科技投资代表团
由 TechBuzz China 发起的 China Tech Discovery Trip: AI (2025) 参访团到访云启，硅谷科技投资代表团一行 20 余人与我们展开交流。三家聚焦 Agent 和海外业务的被投项目——Creao AI、Cloudsway、Pioneer Fountain 依次亮相，深入分享了各自的创新实践。
• 亮相行业盛会
云启 X 世界人工智能大会
备受关注的 WAIC 2025，云启携 MiniMax、群核科技、元戎启行、擎朗智能、睿尔曼智能、自变量、穹彻智能、智平方科技、弋途科技等多家被投带着新产品与新思考亮相，从大模型、Agent 到具身智能，多维度展现如何将 AI 真正带入生活。了解更多
云启 X 世界机器人大会
2025 世界机器人大会期间，我们与无限基金 SEE Fund 联合主办了大会主题活动 "具身智能·未来已来——创投·创新·创造"。活动聚焦具身智能的技术演进、商业化落地与全球化路径，邀请十余名具身智能领军创业者、产业技术专家、国外合作机构代表、投资与金融机构代表同台交流，在三个小时的"产学研"协同对话中碰撞真知与火花。了解更多
自变量机器人、智平方科技、星尘智能、擎朗智能、睿尔曼智能、群核科技、穹彻智能等云启具身矩阵被投也亮相大会，展示新产品、新思考。了解更多
输出专业洞察
云启研报：AI Agent 的投资逻辑与商业思考
如何理解 AI Agent 在技术演进坐标系中的整体定位？如何把握"LLM进化"和"平台 Agent 化"双重夹击下的独立入口机会？如何构建 AI Agent 产品护城河？热潮之下，厘清现象背后的本质和趋势对于创投两端都很重要。围绕这些关键问题，云启团队输出研报《AI Agent 的投资逻辑与商业思考》。了解更多
云启 × 开放原子基金会：
联合发布《中国开源发展深度报告》
作为报告参编单位中唯一一家早期投资机构，云启负责报告中《开源商业化发展态势》章节的撰写工作。该章节聚焦开源商业模式演化与投资环境走势。从 1.0 阶段的支持服务模式，到 2.0 阶段的开放核心模式，再到 3.0 阶段的云托管模式，系统分析了不同商业模型的优势、挑战及适配场景。了解更多
云启捷报
「被投捷报」
部分节选
4 家云启被投入选《麻省理工科技评论》
「50 家聪明公司」
「MiniMax」「新石器无人车」「擎朗智能」「Zilliz」
4 家云启被投入选 FOFWEEKLY
「2025新质生产力投资机构软实力排行榜」
「群核科技」「新石器无人车」「元戎启行」「智平方科技」
**「京东工业」**入选互联网大会创新案例，超级供应链
助力工业万亿降本
「PingCAP」合作论文在国际数据库顶会 VLDB 2025
成功发表
**「X Transfer」**于 WAIC 期间入选
「AI Solutions for SME推荐解决方案」
「云启获奖」
部分节选
GEW&清科
2025 年度天使投资人TOP30
毛丞宇
FOFWEEKLY
新质生产力投资机构软实力排行榜
AI和数字经济 TOP20
新质生产力投资机构软实力排行榜
价值创造 TOP30
新质生产力投资机构软实力排行榜
GP TOP100
36氪
2025 中国具身智能产业&人工智能产业&新质生产力产业
投资机构 TOP30
2025 中国具身智能产业投资人 TOP30
毛丞宇
2025 中国人工智能产业投资人 TOP30
陈昱
2025 中国新质生产力产业投资人TOP30
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钛媒体
2025 H1 早期投资机构 TOP20
2025 H1 投后管理先锋 TOP20
2025 H1 具身智能/机器人领域 TOP20
甲子光年
2024-2025 年度人工智能最佳投资机构
2024-2025 年度人工智能最佳投资人
陈昱
