新的力量源源而来｜5Y News Monthly
上个月发生的大事儿。
5Y News Monthly
「5Y News Monthly 」是五源的一个固定栏目。在每个月初，回顾过去一个月五源及被投企业的新闻动态，分享给关注五源的朋友们，希望让你更了解五源。
01 被投企业大事件
关于五源被投企业的投融资、上市、战略合作、重大突破、新品发布等重大新闻。
02 五源动态
关于五源荣誉、投资人采访、观点分享等。
注：下列公司按拼音首字母顺序排列
01
被投企业大事件
滴普科技与南方医科大学南方医院肝胆外科达成战略合作
1月16日，滴普科技与南方医科大学南方医院肝胆外科达成战略合作，双方将联合研发融合"医学智能体"理念的新一代临床智慧教学科研系统， 系统性构建以"智能医生助理"与"虚拟肝脏"为核心的数字化教学与研究平台。此项目以创新性虚拟器官模型为核心科学引擎，在数字空间内动态构建并精准模拟器官层面的生理与病理过程，突破传统以知识讲授和案例复现为主的医学教育模式，通过构建贯通微观病理机制—器官功能演化—宏观诊疗决策的完整数字孪生教学环境，为青年医师培养提供高度沉浸、动态交互以及可反复推演的智能化训练体系。阅读更多
Humanify获数千万元首轮融资 打造类人认知 AI OS
AI初创公司 Humanify宣布完成数千万元种子轮融资。本轮融资由五源资本领投，奇绩创坛（陆奇博士）跟投。本轮资金将主要用于模型和操作系统研发、扩大团队，加速智能在真实场景的落地。Humanify 成立于2024 年，专注于开发下一代 human-like 模型与 AI 原生操作系统。不同于以功能效率为中心的工具型 AI 公司，Humanify 从一开始便将关注点放在 AI 的"类人认知与自主意识"上，致力于将类人智能真正融入人类生活，探索智能在真实生活场景中的长期存在形态。阅读更多
阶跃星辰获超50亿人民币B+轮融资
上海大模型创业公司阶跃星辰（StepFun）完成超50亿人民币B+ 轮融资，刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录。参与机构包括上国投先导基金、国寿股权、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸、华勤技术等产业投资人，腾讯、启明、五源等老股东进一步跟投。本轮融资将用于基础模型研发，加速 AI+终端战略落地。阅读更多
晶泰科技携手东阳光药达成数亿元战略合作
1月26日，以人工智能（AI）与机器人驱动研发创新的科学智能（AI for Science）平台晶泰控股（股票代码：2228.HK）与国内领先的研发驱动型制药巨头广东东阳光药业股份有限公司（股份代号：6887）签署重磅战略合作协议。双方拟成立合资公司，深度融合晶泰科技 AI+机器人药物研发平台的领先优势，与东阳光药在多靶点研发数据、生物学见解与管线开发经验的深厚积累，通过共建 AI+机器人联合实验室与非临床药物大模型，解决长期困扰药物研发的诸多挑战，实现底层技术与新药管线开发及商业化的全方位合作。阅读更多
祝贺鸣鸣很忙成功登陆港交所！
1月28日，中国最大的休闲食品饮料连锁零售商——湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称"鸣鸣很忙"）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，证券简称为"鸣鸣很忙"，股份代号为1768.HK。以每股236.60港元的发行价计算，本次IPO总计募集36.7亿港元。上市首日截至09:45，鸣鸣很忙每股报于430.00港元，较发行价上涨81.74%，总市值超920亿港元。阅读更多
小马智行与北汽新能源开启合作2.0阶段
1月10日，自动驾驶公司小马智行与北汽新能源宣布，双方正式达成"五位一体"的全面深化战略合作，开启合作2.0阶段。双方将基于L4级Robotaxi规模化量产和运营的成功经验，全面扩大合作广度与深度，聚焦自动驾驶的量产化、商业化与全球化，致力于打造中国智能驾驶产业合作标杆。阅读更多
月之暗面发布开源模型Kimi K2.5
1月27日，月之暗面（Moonshot AI）正式发布新一代开源模型Kimi K2.5。据介绍，Kimi K2.5采用原生多模态架构设计，支持文本与视觉输入，并将视觉理解、推理、编程及Agent能力整合至单一模型中。月之暗面创始人兼CEO杨植麟表示，公司在该版本中重构了强化学习相关基础设施，并对训练算法进行了针对性优化。官方披露的数据显示，K2.5 在HLE（人类最后的考试）、BrowseComp、 DeepSearchQA等多项agent评测中均取得全球开源模型的最佳成绩。阅读更多
银河航天再次成功发射19颗卫星，低轨互联网进展加速
1月19日下午15时48分，长征十二号火箭再次以绝对稳定的姿态将一批19颗低轨卫星成功送入轨道。这次发射，不仅是中国商业航天领域的一次亮眼表现，也标志着银河航天在卫星互联网领域的不断突破。这次任务标志着长征系列火箭的第628次发射，这枚火箭具备出色的载重能力，能够轻松应对包括单星和多星在内的多种发射需求。而这19颗卫星，正是由银河航天这家民营商业航天公司独立研制的第二组卫星，进一步加深了这家公司在太空产业中的影响力。阅读更多
赜灵生物完成近6亿元C轮融资
1月12日，成都赜灵生物医药科技股份有限公司宣布完成近6亿元人民币C轮融资。本轮融资由淡马锡旗下全资子公司淡明资本和启明创投共同领投，腾讯投资、蓝驰创投、建发新兴投资、上海科创基金跟投；现有股东五源资本、华金资本、国生资本、四川科创投集团持续加持。本轮融资资金将重点支持用于全球临床研发、研发管线拓展及技术平台升级。阅读更多
自然选择完成3000万美元融资
AI陪伴公司「自然选择」（Nature Select）1月20日宣布完成新一轮融资，金额超3000万美元。本轮融资由阿里巴巴、蚂蚁集团、启明创投、五源资本、创世伙伴创投、云时资本等机构联合投资。星涵资本为本轮独家财务顾问。阅读更多
五源动态
五源荣获企名片、小饭桌颁发的多项大奖
1月14日，企名片发布2025中国股权投资系列年度榜单。榜单通过自主报名、桌面调研、调研问卷、集合走访和电话访谈等多种的方式征集数据，并坚持数据作为评选第一性原则，围绕"募投管退"四个维度的表现评选而出。五源荣获2025创业投资机构综合榜TOP20、2025创业投资机构活跃榜TOP20。阅读更多
2026年1月22日，由国际创业投资集聚区携手小饭桌共同开启征集的"预见·2026"榜单评选结果最终揭晓，五源荣获2026创业投资机构TOP50、具身智能产业卓越投资机构TOP10。阅读更多
五源投资人笔记：为什么是鸣鸣很忙？那些被误读为"消费降级"的真相
1月28日，"鸣鸣很忙"正式在港交所上市了（1768.HK）。从县城街头一路到港交所，作为 A++ 轮的领投方，五源这几年不仅是支持者，也是一个近距离的观察者。在上市的里程碑时刻，五源执行总监崔志远分享了他的投资笔记。
回看2023年那个充满挑战的节点，五源为什么敢于出手？背后其实不是简单的"便宜"，而是一场关于中国零售效率的深刻实验。在很多人眼里，它是"消费降级"的产物，但在我们看来，这四个字概括不了它的生命力。这其实是一个中国特有的零售新物种，核心不是简单的低价，而是对流通效率的变革。阅读更多
五源投资人笔记：Agent是新生命，它今天很饿
为什么在全球模型竞技场中，公认最强的 Claude在Token消耗量上却被Kimi K2.5悄然反超？五源投资人石允丰分享了他的笔记：Agent 不再是躺在工具箱里的锤子，而是一个正在呼吸、产生代谢的"新物种"。
文章拆解了以 OpenClaw 为代表的 Agent 生态。与以往"用完即走"的对话助手不同，新一代 Agent 拥有心跳（定时唤醒）、记忆（自主存取）和生存本能。它们全天候运转，像呼吸空气一样持续消耗着 Token。这种从"应激性工具"向"持续运行实体"的转变，催生了 AI 市场的"双链分裂"。自动化思考之于推理算力，正如同空调之于电力——它将解锁此前受限于"人脑带宽"的巨大生产力。当007成为常态，真正的投资机会或许不在于做一个更好的 Agent，而在于成为 Agent 世界赖以生存的"水和空气"：可靠性、编排管理、以及金融信用基础设施。
新物种很饿，且进化从未停歇。阅读更多
五源寻找、支持、激励孤独的创业者，为其提供从精神到所有经营运作的支持。我们相信，如果别人眼中疯狂的你，开始被相信，世界将会别开生面。
BEIJING·SHANGHAI·SHENZHEN·HONGKONG
