启明观点 | 深耕中国医疗创新，打造全球价值内核

编者按： 当前，中国医疗创新已从早年的产业起步阶段，稳步崛起为全球医疗创新版图的中坚力量，在行业周期波动与市场调整中持续迭代升级，凭借技术突破与生态完善加速向全球市场迈进。在此背景下，近日启明创投主管合伙人胡旭波受邀参与《证券时报》创投贺新春系列策划，在撰文中回顾了行业发展历程，解读了中国医疗创新在药物研发、医疗器械、AI医疗三大领域的突破与成就，剖析了行业发展的核心驱动力与未来趋势。

启明创投微信公众号经授权转载。

二十余年来，中国医疗创新市场在行业浪潮中不断进化，从早期的产业空白到如今的全球创新中坚力量，行业发展的背后，是市场需求的持续驱动，更是中国医疗创新生态的逐步完善与升级。 一方面，市场经历着估值波动、行业调整的周期性挑战；另一方面，依托中国独有的产业生态优势、成本与效率优势，以及一批兼具国际化视野与本土化执行力的科研和创业团队，中国医疗创新正从本土突破走向全球输出，成为全球医疗创新版图中不可或缺的重要部分。

启明创投主管合伙人胡旭波

药物研发领域，中国创新早已摆脱早期的跟跑模式，实现了从搭建研发生态到本土创新突破，再到创造全球价值的变迁。 如今的中国创新药企业，不少研发课题的临床数据跻身全球前列，诞生了多个具有Best-in-class潜力的创新成果，与海外药企的合作交易规模和深度持续提升。

创新医疗器械领域同样亮点纷呈，中国企业设计的产品在技术和体验上实现全球领先。 从心血管器械到一次性内窥镜，多款产品远销百余个国家和地区，走进数万家海外医院，让中国制造的医疗设备服务全球患者。在此背景下，投资机构的布局逻辑也随之进阶，支持所投企业以中国生态为基底链接全球资源，这对投资机构的产业理解、全球视野和投后能力都提出了更高的要求。

此外，人工智能与医疗健康的融合成为未来十年医疗健康核心的投资主题之一。 AI不仅赋能新药研发的靶点发现、化合物合成等关键环节，还在蛋白质合成等前沿领域发挥着巨大作用，其对医疗行业的影响是全方位、深层次的，将持续提升医疗研发的效率和创新边界。而启明创投凭借科技与医疗创新跨团队的协同优势，早早布局AI医疗应用领域，见证并参与着AI改变医疗创新生态的过程。

从宏观视角而言，中国拥有持续增长的高质量医疗需求、日益加深的人口老龄化趋势，以及全球领先的医疗研发与制造生态，作为医疗创新的沃土，其发展潜力长期且确定，这也是我们始终坚定深耕中国医疗市场的核心逻辑。

从2006年开启专业的医疗投资布局至今，启明创投陪伴中国医疗创新走过了二十载历程，从投出泰格医药、甘李药业、惠泰医疗、英矽智能等生态型、龙头型企业，到为投资企业和全球顶级药企搭建交流平台，融入全球创新，我们始终坚信中国医疗创新的长期价值。

未来，我们将继续秉持"中国创新，全球价值"的理念，依托对中国医疗生态的深度理解和丰富的产业资源，发掘高科技含量、高竞争壁垒的优质医疗企业，助力投资企业用好全球各地的最好基础设施，链接全球合作伙伴，推动更多中国医疗创新融入全球价值链、产业链之中。 同时，我们也将以专业的产业研究、广泛的项目覆盖和成熟的投资方法论，在医疗创新的浪潮中把握趋势，穿越周期，让中国医疗创新的成果惠及全球，让中国创新成为全球医疗健康发展的重要推动力。

来源 | 证券时报

责编 | 岳亚楠

校对 | 陶谦

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启明创投成立于2006年。目前，启明创投旗下管理11只美元基金，7只人民币基金，已募管理资产总额达到95亿美元。自成立至今，专注于投资科技(Technology)、医疗创新(Healthcare)等行业早期和成长期的优秀企业。

截至目前，启明创投已投资超过580家高速成长的创新企业，其中有超过210家分别在美国纽交所、纳斯达克，香港交易所，上交所及深交所等交易所上市，或通过并购等方式退出，有80多家企业成为行业公认的独角兽或超级独角兽企业。

启明创投投资企业中，很多已经成长为各自领域中最具影响力的公司，包括小米集团（01810.HK）、美团（03690.HK）、哔哩哔哩（NASDAQ:BILI, 09626.HK）、知乎（NYSE:ZH, 02390.HK）、石头科技（688169.SH）、禾赛科技（NASDAQ:HSAI,02525.HK）、优必选（09880.HK）、文远知行（NASDAQ:WRD,0800.HK）、海博思创（688411.SH）、影石创新（688775.SH）、云知声（09678.HK）、壁仞科技（06082.HK）、智谱（02513.HK）、甘李药业（603087.SH）、泰格医药（300347.SZ, 03347.HK）、再鼎医药（NASDAQ:ZLAB, 09688.HK）、康希诺生物（688185.SH, 06185.HK）、Schrödinger（NASDAQ:SDGR）、惠泰医疗（688617.SH）、三友医疗（688085.SH）、艾德生物（300685.SZ）、神州细胞（688520.SH）、英矽智能（03696.HK）、浩博医药、圆心科技、宜联生物、礼新医药、阶跃星辰等。