预测市场的founder们都说他们在做今日头条

@郭允骁

「elsewhere」最近注意到一类公司，长得有点科幻：预测市场（Prediction Market）。

据我们了解，过去两周内，多家美元基金正在密集接触这个赛道的华人创业团队。目前，至少有三家公司进入了VC们的视野。

在介绍这三家公司前，先介绍一下预测市场本身。

试问：26年1月底最好的模型公司是谁？2026赛季NBA冠军是谁？《怪奇物语》会在何时更新？马斯克下周发多少条推文？Taylor Swift 明年会生小孩吗？

在这类平台之上，你可以看到无数这样无厘头、又宛如赌彩票式的问题。对于任何一个问题，只要人们用真金白银押注它的未来走向，当事件最终盖棺定论时，就会有人将另一部分的钱拿到自己口袋。

这就叫：预测市场。

海外的两个标的，Polymarket 和 Kalshi 先后搞定了美国市场合规。过去的几个月里，他们电光火石地完成了两轮融资，估值都翻了十倍，目前已抵达100-150亿美元区间。

Polymarket 创立于2020年，创始人 Shayne Coplan 是个从 NYU 辍学的 Crypto Native。Polymarket起家于加密世界、但被罚款并被赶出美国市场，最终他们彻底拥抱了"离岸自由主义"。

Kalshi 成立于 2018 年，是个 Y Combinator 项目，两位创始人 Tarek 和 Luana 带着高盛和 Citadel 的精英履历。他们坚持自称为"金融科技公司"、竭尽全力向 CFTC（美国商品期货交易委员会）自证合规。

有人将其视作博彩，但也有人将之作为一种"更接近真相的信息聚合器"。

变化发生在2024年底，当主流民调还在坚持显示"五五开"的胶着时，Polymarket 上的真金白银早已给出了特朗普超 60% 的胜率——因这一数据过于精准，后来预测市场数据被彭博社（Bloomberg）直接接入了华尔街的交易终端。这推动了两大平台的合规化运作和资本市场进展。

不得不佩服人类的想象力，打赌竟可以成为一个系统化的生意。

说回华人团队。目前我们已知的这三家，气质各异。

第一家在中文社交媒体几乎没有痕迹，但他们有一个中文官网。团队背景包括AI算法、量化交易和国际投行。团队此前还曾尝试过金融 Agent 方向，并由此延伸出"通过交易获得市场洞察"的逻辑。

官网上的话题案例也流露出强烈的"拥抱合规"倾向，比如："某品牌的下一代自研芯片采用N3P还是2nm制程"。这家公司已经获得多家美元基金的投资。

第二家明显不同。founder、co-founder、官方账号在X上几乎都是小Kol，你可以在各种关于预测市场的讨论中发现他们。这些年轻人散发着一种更野生的极客气息，他们早年曾在国内外大厂工作，但最终是在 Crypto 的摸爬滚打中交汇。

他们带有更浓厚的加密风格，不认同Polymarket 等平台的中心化话题审核机制，认为应当人人均可创建话题，再通过更好的推荐算法解决长尾市场里的流动性。他们的投资人包括多位知名的 crypto founders，正在接触一些美元基金。

第三个团队来自一位年轻的连续创业者，自己也是 Polymarket 用户，没有太多 Crypto 的痕迹。他们给公司取的名字叫"Global Truth Machines（世界真理机器）"，据说是为了致敬IBM（International Business Machines）。

他们认为 Polymarket 坚持的——PGC ，是更好的预测市场运营模式，因为长尾市场决定了平台的成败，而这恰恰需要高质量的话题和精细化的运营。这家公司目前已有多位天使投资人的支持，也开始接触一些早期基金。

有意思的是，据我们了解，这几个团队在一些场合，都表达过相似的观点：**预测市场的底层更接近"今日头条"，**甚至还有团队试图注册"明日头条"的商标。其中一位创始人跟我说："人们已经忘了今日头条颠覆了谁，我相信预测市场有可能让人们忘了今日头条。"

这已经是个很久没有人讲过的故事。

预测市场具有显著的飞轮效应：当参与者足够多、市场具备足够强的流动性时，预测结果会更接近"真相"，它的信息预测价值会进一步吸引更多的人通过它获取信息，其中部分形成转化、加入市场。这看起来接近一个"winner takes most"的模型，是美元基金们曾经最熟悉的战场。

但问题是，Polymarket 和 Kalshi 的飞轮已经很大了，华人创业团队在全球市场是否仍有机会？

Polymarket 和 Kalshi 的话题集中在政治、科技和体育领域，背后的人群是美国的社会人口基本面。但上述公司的一种叙事是，各地区市场都各有特点，比如东南亚的年轻人就不会那么关心美国大选。全球海量的泛文化流量、粉丝情绪和长尾争议，以及这些话题背后、中美以外的新一代年轻人，依然需要一个可交易的载体。

这也是为什么他们都会提到"内容分发"。

预测市场平台的本质是一个由"内容-娱乐-交易"构成的漏斗，核心就是话题和受众的撮合——**把话题推送给最有可能下注的人。**点击、转化、留存，用最古典的产品经理技能，把平台的整体效率最大化。这是华人创业者的优势区间。

不过，有意思的另一点是，在被AI和硬件包围的今天，预测市场像一个AI创业时代的异类：它与AI似乎没有太大关系。它如此被狂热追逐，更多还是来自 Polymarket 和 Kalshi 的示范效应。

但研究的过程中，我还是发现了有趣的一面。

假设预测市场中存在许多交易 Agent，那市场其实为它们构建了一套类似强化学习的机制。整个智能体集群不断经历"搜集信息 - 加权投票 - 奖励/惩罚"的过程，最终可能无限逼近一件事真实发生的概率。

它输入的，是混乱、充满噪音的互联网数据；它输出的，是一个清晰的、可被计算的未来模型。

这可能会演化成一种技术造神，一项计算随机、预知未来的能力，一个数学意义上复活的"拉普拉斯妖"。

这还挺科幻的，不是吗？

注：本文中所提到或涉及的任何项目、公司、加密资产，均不构成投资建议；本文讨论的监管框架、市场分类与法律环境，均基于美国等国家或地区的监管体系，与其他国家或地区的法律环境无关。

封面来源：Unsplash