黑蚁资本

黑蚁资本是由何愚创立的消费领域投资基金，以"投资让生活更美好的东西"为长期理念，管理合伙人何愚在2025年的访谈中将3G资本视为对标目标。这家机构在2020年底因泡泡玛特上市而惊艳亮相，随后又募得合计约40亿元的人民币与美元新基金，成为当年消费行业最大的一笔募资。

黑蚁的成名路径带有鲜明的非共识色彩。何愚2016年从字节跳动辞职创业，花了一年半时间募资，这段"没钱"的沉淀期反而让他有足够时间观察跟踪项目——泡泡玛特的第一笔投资正是来自一则老股转让的消息，此后黑蚁接连跟进四轮，甚至包括25亿美金那一轮。2023年下半年，在市场环境低迷、投资人对老铺黄金普遍持非共识时，黑蚁凭借早年建立的信任关系领投了这家港股"当红炸子鸡"IPO前唯一一轮融资，投入约1.7亿元。

消费低迷的四年里，黑蚁也走过弯路：2021、2022年曾尝试孵化咖啡品牌、探索3G式的整合布局，最终关店止损，何愚的反思是"这个阶段还干不了整合的事"。与此同时，团队将注意力转向低线市场，2021年系统调研后陆续投资了鸣鸣很忙、袁记云饺，并在2023年末以老股东身份支持了零食很忙与赵一鸣的合并——没有尽调报告、没有第三方审计，全凭对行业数据的理解和创始人的信任。2025年至2026年初，何愚与团队持续深入广东佛冈、湖南汨罗等县域街头，以"田野笔记"的方式保持对消费基座的体感。