黑蚁资本

黑蚁资本是由何愚创立并担任管理合伙人的消费领域投资基金，2020年底因押中上市即千亿市值的泡泡玛特而惊艳亮相，此后又募得合计约40亿元的人民币及美金新基金，成为当年消费行业最大的一笔募资。 其核心打法并非局限于VC阶段，而是围绕消费行业特点灵活布局——既在泡泡玛特上市前连续投资4轮（包括25亿美金轮次），也在老铺黄金成立15年来唯一一次融资中担任领投方，半年后者登陆港交所，股价涨超20倍。

何愚将黑蚁的长期目标对标3G资本，但坦言曾在2021-2022年尝试咖啡品牌孵化、线下开店等整合布局时交了学费，"这个阶段还干不了整合的事情，太早了"。 这一经历促使团队将注意力转向低线市场：2021年系统调研县域后，陆续投资了鸣鸣很忙、袁记云饺，并基于"零食集合店背后是3000亿规模业态"的认知推演押注赵一鸣零食。 在2026年初的描述中，何愚与团队仍在广东佛冈、湖南汨罗等地的县镇街头调研，试图从"不在主流语境里的故事"中发现机会。

投资理念上，黑蚁将消费分为效率型与体验型两类，认为县域市场的爆发往往由"创新的供给唤醒萌芽的需求"驱动——当供给仅挤在低质低价一端时，价格才成为最显眼的标签。 何愚自称希望成为"离AI更远的投资人"，即便科技风头盖过消费，仍坚持"三年一个台阶"的节奏。