凯雷集团

凯雷集团是全球活跃的大型私募股权机构之一，在中国市场的布局兼具进攻与退出的灵活操作。据暗涌2025年9月的报道，凯雷正参与星巴克中国业务的竞购，是四家进入决赛圈的PE之一。这一竞标并非偶然——凯雷此前在麦当劳中国交易中的经验为其提供了直接参照：2017年凯雷以28%股权参与麦当劳中国业务收购，2023年又以18亿美元回售给麦当劳全球，净收益约12亿美元，实现约6.7倍投资回报。

从更长的历史来看，凯雷在中国的并购尝试并非一帆风顺。2005年凯雷曾拟以3.75亿美元收购徐工集团85%股份，但在舆论压力和竞争对手三一重工的公开阻击下，历时五年仍未获批，最终合同过期失效。这一案例后来被香港金融界评价为"除非你99.9%地相信政府会批准，否则永远不要公开一笔交易"的教训。

近年来凯雷在全球并购市场上动作频繁，2025年初完成对印度两家汽车零部件企业的收购与整合，2022年全资收购化妆品包装制造商HCP Packaging，在中国市场则入股了美年大健康约13.5%的股份。此外，凯雷也出现在神策数据2022年2亿美元D轮融资、小马智行2022年1.9亿美元D轮融资等成长型投资的领投方名单中。