海底捞

海底捞是中式火锅连锁的头部品牌，也是服务行业品牌下沉的典型案例。据峰瑞资本李丰在2023年的回顾，海底捞2019-2021年的扩店重心放在二线以下城市，疫情期间虽经历大规模关店调整，但降本增效的措施在2022年发挥作用，当年实现盈利，与海伦司小酒馆形成鲜明对照。

在峰瑞资本2020年的分析中，海底捞曾被寄予厚望成为餐饮业中的"小米"——即既是产品也是品牌，过半销量由自有渠道完成，同时售卖自有与第三方产品。海底捞在零售化探索上亦有动作，此前推出过方便小火锅，将餐饮体验延伸至零售场景。

从连锁化角度看，火锅因把原材料与口味满足度集成在一个解决方案里，被认为是最有可能冲击中餐连锁化天花板的品类。不过中餐选项多、地域差异大，单个品牌连锁化程度的上限仍偏低，300家、600家、1500家是扩张的三个关键节点。