瑞幸

瑞幸咖啡是中国最大的咖啡连锁品牌，截至2025年第三季度门店数已达29214家，当季营收153亿元人民币，同比增长50.2%，净利润12.8亿元实现扭亏为盈。 其发展经历了两次关键扩张：早期以低价补贴和数字化门店快速崛起，2020年财务造假风波后退市；2020年底起通过开放下沉市场加盟、提升经营效率实现"东山再起"，全年营业利润首次扭亏为盈。

资本层面，瑞幸早期获愉悦资本A轮投资、IDG资本关注，后由大钲资本在2022年1月联合IDG及Ares SSG收购创始团队股份，大钲资本成为控股股东。 IDG在2021年末通过司法拍卖介入，经实地调研发现瑞幸销量未因风波断崖下跌、且逐步收窄补贴后实现量价双增，判断其门店网络与数字化系统仍是健康资产，押注的是高性价比模式在下沉市场的规模复制能力——当时测算至少可达2万家店。 愉悦资本刘二海在暴雷后未减持股票，投后管理聚焦于配合监管、推动咖啡饮料化转型及坚信商业逻辑。

2023年9月与茅台联名次日，瑞幸粉单市值一夜涨30亿人民币至700亿；CEO郭谨一在2025年11月公开表示正推动重回美国主板上市，但官方称暂无确定时间表。 峰瑞资本李丰将瑞幸与星巴克比作"硬币两面"：瑞幸以小店型、外卖自提的零售属性适配效率，星巴克则以空间体验见长；瑞幸在低线城市开大店、满足服务与环境需求的策略又与一线城市不同。