光尘顾问

光尘顾问（Nebula Advisors）是一家专注LP/GP生态的顾问机构，由创始合伙人耿希玉、CEO耿希玉等人创立。其核心工作围绕一级市场的交易结构、基金治理与退出生态展开。

2019年，光尘顾问曾系统研究国内外GP的收入分配模式，发现黑石、KKR等海外PE机构会将约90%的管理费用于支付团队基础薪酬，相当于用carry一半的数额激励团队——这与国内大多数机构的分配逻辑形成鲜明对照。在S基金领域，光尘顾问将GP视为交易链条中的"关键话事人"，强调其中后台数据能力、信息披露意识及Keyman对退出的重视程度，直接影响买方决策。2024年，其副总裁项上提出判断：VC面临的核心困境是"成长性投资的消失"，即那类"在生意角度没有价值、无法从传统渠道取得贷款"但被认为极具成长性的标的正在减少。

光尘顾问也为行业研究提供数据支持，2025年「暗涌Waves」关于地方国资的专题报道曾由其等机构提供信息与数据协助。