上海

上海是中国创投生态最活跃的城市之一，政府引导基金与市场化机构形成深度协同。上海市天使投资引导基金自2014年成立以来，管理规模已达35亿元，累计过会基金超140家，覆盖企业超1400家，初创期占比超70%，其打法突出"投早、投小、投科技"，既与泰坦科技、上海医药等上市公司合作产业资本早期化，也通过小苗朗程、璞跃中国等机构推动高校成果转化产业化。

在AI与硬科技领域，上海近年持续加码企业培育。2023年以来，三批累计133家企业获"上海市创新型企业总部"授牌，燧原科技、黑湖科技、非夕科技等均在列，覆盖集成电路、人工智能、生物医药等战略性新兴产业。云启资本等机构也在上海交大等高校周边布局，2025年携手发起AI天使基金，重点投向大模型行业应用、具身智能、AI芯片等方向。