三只松鼠

三只松鼠由章燎原于2012年创立，从5人淘宝小店起步，2019年7月在深交所上市，一度被外界称为「国民零食第一股」。峰瑞资本是其早期投资方之一，李丰曾以「专注长情」形容这段合作关系。

上市前后，三只松鼠经历了从流量驱动到品牌驱动的战略转型。2020年前后，章燎原提出「多品牌协同」方向，陆续推出小鹿蓝蓝、养了个毛孩等新品牌，试图从单品牌向「动物园」矩阵扩展。2021年的峰瑞专访中，他进一步明确要收缩全品类战线，将单品从数百个砍至约70个，把品牌重新锚定到坚果这一最强品类上，目标是在用户心智中建立「三只松鼠=坚果」的等式，再以此孵化子品牌。同期，公司也在探索线下分销路径，希望跑通「线上0-1、线下1-10」的品牌孵化模型。

这一转型的背景是流量去中心化趋势。章燎原认为，算法推荐时代，品牌覆盖越宽泛，用户心智越模糊，单品类、精准定位的品牌反而能在分化平台中建立长期价值。据里斯咨询数据，他当时援引的预测是到2030年中国坚果市场有望增长至约2000亿元。