高榕资本高翔：寻找不可逆的趋势，抵御市场波动
“不可逆”趋势背后的逻辑
2019年3月29日，高榕资本创始合伙人高翔受邀出席了零界·新经济100人CEO峰会，并作"寻找不可逆的趋势，抵御市场波动"的主题演讲。
高榕资本创始合伙人高翔
高翔认为：
- 真正的风口就是不可逆的趋势，迟早会来，只是时间和形式的问题。投资人要做的就是发现那些不可逆的趋势，相信它，了解它，然后投资它。
- 不可逆趋势背后的逻辑，是"选择从少到多"、"效率从低到高"、"时间从长到短"、"体验从差到好"等很难回头的变化，不会因为市场的短期波动而波动。
- 人工智能、三四五线市场的电商需求、人口结构变化等，是正在发生的不可逆趋势。
以下为高翔主题演讲整理：
首先跟大家回顾一下曾经的那些风口，大家都很耳熟能详，从门户、网游、即时通信，再到短视频、直播、推荐等，这些风口里公司也是大家非常熟悉的。我自己也经常看这一页，现在来看，会觉得这些风口一定会发生，怎么可能不发生呢？但事实上，在风口刚出来的年份，会有很多质疑，不是现在想象的那样一定会发生。
比如游戏直播，2014年游戏直播刚在国内出现，美国的Twitch被媒体热烈讨论。我作为一个游戏玩家，认为游戏不是用来玩的吗？没有任何需求看别人打游戏的直播。那时候觉得，游戏直播是一件很难做起来的事情。但过了几年之后，电竞游戏成为游戏市场非常重要品类，当几乎所有人都在玩王者荣耀的时候，电竞游戏成为游戏主流，游戏直播变成刚性需求，这个市场一下就爆发了。
好在我们后来纠正得比较及时，投资了虎牙，没有错过游戏直播这个机会。我们曾经经过的风口，最终绝大部分都实现了，只是它来的方式不同。所以，真正的风口是一些不可逆的趋势，它们迟早会来，只不过时间和形式不一样。我们要做的就是相信不可逆的趋势，然后了解它，最后投资它。
高榕资本创始合伙人高翔
这里讲的时间和形式，我可以再举一个例子。在2011年的时候，推荐作为一个关注度很高的话题，曾经有过一次热烈讨论，我当时在笔记本写下：搜索后面效率更高的可能是推荐。在那个时间点，我也尝试投资了一些跟推荐算法相关的公司。
但过了一两年以后，发现这些推荐公司活得并不好，就开始怀疑推荐这件事情。推荐需要很多数据来打磨算法，有数据的人不会把数据给到推荐公司，推荐公司就很难实现真正高效的推荐。同时也觉得，推荐解决不了大家的信息效率问题，我自己都不知道下一个需要什么样的信息，推荐怎么解决这些问题？后面开始对这件事情产生怀疑。结果今天，头条已经利用推荐已经成为了非常大的公司。
所以你会发现，刚刚我们看到的所有曾经的风口，它们都不是一帆风顺的，在早期会受到很多质疑，包括移动互联网。从我入行开始，2002年整个行业在谈移动互联网，一直到2009年iPhone出现才真正把这个行业激活。
尽管iPhone出现以后，仍然很多人质疑这个市场的空间大小，质疑这些公司的估值是不是太高，质疑合法性、合规性等问题，也会质疑运营商在市场里的作用会不会影响行业的发展。所以，大家回头再想想今天我们谈论的这些风口，或者过去一两年出现的风口，今天是不是仍然在质疑它。这些风口上的公司，今天融资是不是遇到了一些困难。三五年之后再看，这些公司会怎么样。其实做投资超过16年，我们一直在寻找不可逆的趋势。
什么是不可逆的趋势？背后有一些逻辑，例如用户面临的选择从少到多，这个过程对用户来说是不可逆的。过去我们打开传统电视，只有50-100个频道，当网络视频出现的时候，你面对的是海量视频节目，这是选择从少到多的过程，你的体验是回不去的。电商也一样，面对全球的商品在眼前，很难在线下买东西，一定在线上找性价比更高的。
第二是效率从低到高，也是不可逆的。比如搜索引擎，没有搜索引擎之前要找一个信息非常困难，利用图书馆要花很长时间，有了搜索引擎随时可以找到想要的信息，效率提升了很多倍。你是回不到没有搜索引擎的时代了，包括推荐也一样。
第三是时间从长到短。早期用互联网应用叫车，还是需要等待很长时间，后面时间会越来越短，你的需求会被即时满足。
第四是体验从差到好。比如智能手机，比如电动车，我自己开特斯拉已经四五年，开完电动车其实很难再开回燃油车，体验从差到好也是不可逆的。
还有成本、性价比等很难逆转的变化，它们不会跟着市场波动而波动，唯一需要考虑的是能不能找到商业模式支持，能不能找到足够资本支持这件事情。其实今天很多成功模式在1999年前后都出现过，那个时候没有商业模式支持，因为成本很高。今天移动互联网普及、成本下降，很多商业模式从不可能变为可能，趋势能够形成，最终还是需要找到商业模式。
回到当下，已经或正在发生的不可逆的现象有哪些呢？
比如人工智能带来的变化，人工智能跟任何行业结合都有可能为这个行业带来效益极大提升，包括社交、信息、安防等。
以及，三、四、五线市场需求不断释放，因为微信、拼多多让三、四、五线居民享受到电商快乐，让用户的选择从少变多，商品性价比从低到高，这些人未来几年电商需求会极速爆发。
中国在供应链和互联网上的优势，会帮助中国创业者在世界范围内成功。我们谈到的不可逆趋势，对于海外居民也是一样的，当他们可以更便捷地享受更好的中国商品的时候，他们也回不到过去的体验了。这个趋势也在发生。
最后，人口结构变化带来的社会变化。从2018年开始，退出劳动力市场的人已经开始大于新进入劳动力市场的人，接下来很多年面对劳动力人口不断下降，这些都是不可逆的趋势。包括志刚昨天谈到的中老年市场，一定会是未来非常大的机会。
今天我想跟大家分享的就是这些内容。我们做投资这件事情，看起来很复杂，其实也很简单，只要能够找到不可逆的趋势，你相信它，持续地关注它，对它有更深的了解，从这个过程中找到你觉得可能跟这个趋势相关的商业机会，你就一定能够做好这件事情。如果在座各位，发现这些我们没看到的不可逆的趋势，也欢迎跟高榕资本交流，我们很乐意支持。谢谢大家。
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