心资本吴炳见：当“龙虾”开始替我回微信，我看到了Agent的雏形 | 心声 VOICE

3月25日，LP CLUB2026LP开年大会于上海虹桥召开，心资本合伙人吴炳见受邀参与，并分享了他对OpenClaw现象所带来的AI产业投资趋势的思考。

吴炳见是心资本的合伙人，拥有12年风险投资经验，3年产品及战略经验，曾就职于险峰和联想之星。他专注于AI、机器人和硬件方向投资，主导投资过40多个项目，有多个IPO及退出案例。吴炳见看好AI的系统性机会，包括模型层、基础设施层、应用层。

以下是炳见的分享： 对科技投资来说，过去二十年，有三波大浪潮。从2010年的移动互联网，到2014年的新能源汽车，再到2023年开始的这一波人工智能，每一波都是由美国的一个标志性公司开启，Apple、Tesla、OpenAI，中国公司快速跟上。

每一波的logo墙上，都会有10-20家公司，市值百亿美金以上。风险投资人，就是识别大浪潮，和试图能参与其中的几个logo。

（标红的为心资本团队投资过的案例）

模型的核心能力上长出大机会

AI到底投什么？我们沿着AI的上下游做了投资，比如国产GPU「沐曦」、推理芯片「曦望」、大模型「百川」以及AI应用「心影随形」等等。

今天主办方给的命题作文是"龙虾"，我们重点讲讲AI应用的投资思路——大机会，长在平台的新能力维度上。

智能手机是一个平台，因为有了LBS能力，才有了滴滴和外卖；因为有了摄像头，才有了抖音、快手、小红书；因为有了通讯录才有了微信，微信成为新的通讯录后，才有了拼多多。

今天的大模型也是一个平台，它最强的能力是总结+推理，这里出现的第一个超级应用是Chatbot；它的编程能力很强，出现了Cursor、Cladue这样的应用；它的图片生成能力很强，围绕Nano Banana这样模型在产生很多应用；未来视频模型也可能会统一到大模型里，这里有一系列视频应用的机会；我们还看好多模态识别、长期记忆等带来的机会。

每个能力维度，都有一个L1-L5，代表这一能力的强弱程度，和自动化程度。下面这张图是OpenAI的战略图，大模型的L1到L5，L1是Chatbot，L2是推理者，L3是Agent。今天，我们站在了L2往L3走的路上。

高等级的自动化对低等级永远是降维打击。所以现在的应用开发者，如果还在做L1的生意，赚到的钱最好拿去研发L2、L3的产品，否则被替代只是时间问题。

我们在等AI的"iPhone 4时刻"

这是A16Z的Top50应用榜单，看着很多，但实际上过去三年，真正跑出来的产品方向也就六个：Chatbot、AI Coding、角色扮演、生图、生视频、和"Agent概念股"。

为什么AI应用没有百花齐放？还在等一个18岁的模型。回看移动互联网，真正的创业爆发期并非iPhone第一代发布的2007年，2010年，iPhone4发布，这代表了一个相对成熟的智能手机，而两年之后，2012年，移动应用大爆发，我们耳熟能详的字节、滴滴、小红书都是成立在2012年。

对于AI，大家都在等一个能力更完整的模型出现，Agent能力很像移动互联网的"iPhone 4时刻"

关于"龙虾"：当Agent开始替我回微信

龙虾成了一个buzz word，为什么热？它成了GitHub 上有史以来Star增长最快的开源项目，也给国内资本市场加了一把火，Open Router的排名，决定了港股上大模型公司的股价。

很建议大家都上手部署一下龙虾，你会知道有多麻烦，也会有一手体验。我把龙虾接入我的微信后，这是龙虾和我同事的一段对话。

如果你相信这是真的，那你上当了，微信还没开通龙虾回复的权限，这是我在背后cosplay龙虾。我假装了一段时间龙虾，回了两周的信息，你别说，生活确实简单了很多，能挡掉很多不想参加的会，还能自动帮我约人。

有人问我怎么看"龙虾"？我觉得龙虾是Agent的雏形，目前他是大模型版本的 RPA（机器人流程自动化），当变成真的Agent后，泛化能力还会再强N倍。

新技术刚出现的时候，往往会被用来解决已经存在的老问题。下面这张图，是当年的新闻，邮局推出了PC-Letter，你可以写一封电子信件发出去，对方的邮局会打印这封信，由快递员送到收信人手中。那时的人们，不知道未来会有个东西叫Email。

今天的Agent，也处在"PC-Letter"的情形。现在的AI产品，还是People use，未来会是Agent use。我们要设想一个场景，当我们每人有100个Agent帮我们干活，这个世界会发生什么。

目前的龙虾用起来门槛还是很高，是一个面向极客和开发者的产品。成本也很吓人，Agent的Token消耗量是ChatGPT重度用户的数百倍。如果你在顶级模型上跑，6 小时可能就要烧掉上百美金。

未来的应用，不是你输入提示词，20秒给你一个答案，而是你输入需求，半小时或者数个小时，给你交付一个结果，这就是长程智能体。

我们可以预期，未来微信里会有Agent帮我们约会议日程，根据双方的日历自动约会；会有自动报销，你再也不用填报销单了；会有Agent购物，自动帮你采购日常物品，而商家那里也是Agent。

长程智能体

我们要投资长程智能体，心里得有几个基本的假设。首先，Agent是7×24小时运行的。第二，假设你有了1000个数字分身，你的生意伙伴也有了1000个数字分身。这会形成一个Agent网络，这会产生怎样的网络效应和规模效应。

到那个时候，我们需要有新的基础设施，为Agent而造。Agent需要有账户和货币，需要有工具库，需要有购物平台。

这背后的"电厂"就是Token。未来Agent带来的Token消耗量会是现在的万倍以上，目前哪家大厂能支撑万倍的Token增长？Token成本未来也会下降万倍，这听着不可思议，但历史一遍遍重复，参考当年电费、WiF、3G流量价格的下降曲线，2010年用3G资费看视频是奢侈的事情，放在今天你可以随便刷视频，而不考虑资费。

这一万倍的成本如何降？在各个环节降，推理芯片会往百万Token一分钱推进，大模型会通过稀疏架构和各种工程改进降成本。

而Agent会更加饥渴的消耗Token，这带来的不仅是产品变化，更会带来商业模式和成本架构的变化，这种变化形成的壁垒更深远。

AI Agent= Mobile App，你会说自己是做社交的，做打车的，但不会说自己是做App的。同样，未来不会有人说自己是做Agent的，因为Agent是个产品范式，当Agent已经无处不在，说自己是Agent也就没有意义了。

属于Agent的创业周期可能长达10年，而非两三年的热度。说实话，现在的Agent还是比较偏work flow，泛化能力还不够，但没关系，Fake it until it succeed。

（目前的Agent）

（未来的Agent）

要做“船”，不要做“柱子”

AI的创业速度是开了三倍速的，什么都快，开发快，起量快，竞争来的快，上市和并购也更快。

等模型能力完美了再动手，可能就晚了。创业者的机会在哪？其实是“壳”要走在模型能力前面，先占住位，等风来，等模型能力忽然突破某个临界值。对套壳应用来说，要做“船”，不要做“柱子”。船是活的，水涨船高，模型迭代了你变得体验更好；柱子是死的，水位线升高，也就淹没了。

一旦某个方向证明了有“超级应用”的潜质，这个赛道会立刻从赚钱模式变成赔钱模式。就像现在的Cursor，是一赔三在跑。一旦你的“Cursor时刻”被模型大厂盯上，竞争是躲不掉，但也恭喜你，你成功一半了。

被盯上也未必会死，核心还是产品体验过硬，能找到自己的生态位，模型大厂和套壳应用之间会达到一种动态平衡。未来可能根本没有所谓的“模型公司”和“应用公司”之分，因为大厂也会下场做应用，应用公司也会回头基于开源搞自己的模型，这是新时代的“技工贸”和“贸工技”（先做贸易，再做工程，再做技术）。

这是 “闭源阵营”和“开源阵营”之争。

二十年的长坡厚雪：华人创业者的全球主场

AI变革可能为期10-20年。每次技术变革，都是大厂和创业公司的瓜分蛋糕游戏。

从增量市值做个计算，移动互联网时代，美国创业公司只拿走了蛋糕的8%，92%属于大厂，这是场大厂的胜利。而中国创业公司——像字节、拼多多、美团、小红书这些——拿走了40%，这是场创业公司胜利。可以相信，AI 的蛋糕体量会比 Mobile 大 10 倍以上，创业公司拿走其中的10-40%总有可能吧？

PC和互联网刚发明的时候，美国人开始了IT大航海，世界上的人民都在用Windows、Google；今天将变成华人大航海，中国的创业者dayone就面向海外。这次变革，华人会占相当大权重。

2025 年《世界周刊》的封面，是下面这张图，Who build America，AI界最有影响力的8个掌门人，里面有3 个华人。这张图我看了很激动，我能想象，10-20年后，这张巅峰合影里应该有至少30个人，在这次AI变革中建立了伟大的企业，打造了数亿人使用的产品，里面至少一半是华人。

这30个人中一部分，今天应该已经在场内创业，还在做“布朗运动”四处寻找方向。作为投资人，最纯粹的乐趣就是和他们相逢于微时，投资他，陪伴他，参与故事的一部分。

心资本成立于2022年，是一家专注于科技和数字化领域的中国早期风险投资基金。 心资本的团队主要由光速中国的创始合伙人韩彦、核心投资人、首席财务官以及来自产业的资深投资人组成。团队过往投资案例包括A轮投资的小鹏汽车(NYSE:XPEV, 09868.HK)、满帮集团(NYSE:YMM)，Pre-A轮投资的沐曦股份(688802.SH)，以及速腾聚创(02498.HK)、信也科技(NYSE:FINV)、蓝箭航天、微纳星空、汇天、曦望、极石汽车、商米、环世物流、百川智能、运满满冷运、樊登读书、蓝湖、星期零等。 心资本扎根中国，放眼全球，致力于在非共识中寻找真正的价值。心资本尊重“人”的价值，倡导“心”的潜力，期待陪伴更多中国年轻企业家做强中国、走向世界。