心资本韩彦：All in 中国硬科技，在非共识中把握“金字塔尖” | 心闻 NEWS

2026年1月15日，融中第十五届中国资本年会暨大虹桥科创投资大会应势启幕，在本年度的股权投资排名中，心资本喜获"2025年度中国最具成长性投资机构"。

本次活动中，心资本创始合伙人韩彦受邀参与了圆桌讨论，与多位嘉宾共话"产业链视角下的价值投资"。

以下是韩彦的分享：

扎根中国，All in 硬科技的未来50年

心资本是一家专注在早期硬科技领域的双币基金，我和我的团队在这个领域已经深耕了二十多年。我们的投资节奏有着清晰的时代底色：2015年之前，我们关注移动互联网与产业的结合，在A轮投资了全球最大的货运数字平台「满帮集团」；2015年之后，科技成为了我们的主旋律，我们成为了**全国领先的智能电动汽车公司「小鹏汽车」与低空经济领军企业「汇天」**的最早投资人。2018年，我们开始深度构建空天科技与半导体的版图，在早期投资了「蓝箭航天」、「微纳星空」以及国产GPU巨头「沐曦股份」等等。

很多人问我：在这个剧烈波动的时代，我们看好哪些赛道？我的回答很简单：科技是未来能给人类带来百倍甚至千倍效率提升的唯一工具。 而在全球范围内，能引领科技发展的只有中、美两国。我们有幸在中国这片土地上深耕了20年，所以我们的底层逻辑始终如一：All in 中国硬科技，就是 All in 未来的50年。

在非共识中把握"金字塔尖"

如今，硬科技投资的"课程表"已经非常清晰：人工智能、具身智能、航空航天、低空经济以及高端半导体等。但拿到这张表只是入场券，真正的挑战在于：如何在非共识的早期，完成金字塔尖的布局。

以半导体投资为例，我们不是行业垂直机构，因此我们必须找到那颗"皇冠上的明珠"。五六年前，行业内对中国能否做出大芯片、是否有GPGPU的Know-how争议极大。我们当时的决策很简单：要走就走最难的路。 因此在那时选择了投资「沐曦股份」，并在去年底见证了它成功登陆科创板。在空天领域也是如此，当年市场上有很多火箭公司，当大家犹豫不决时，我们坚定选择了攻克液氧甲烷技术的「**蓝箭航天」**和专注中大卫星研发的「微纳星空」。2025年这两家企业均已通过科创板辅导，上市在望。

在市场火热的时候，我们要保持克制；在大家恐惧和犹豫的时候，我们要敢于继续加持，在无人问津时寻找价值，是我们的第一原则。其次，我们对于"识人断事"有着极高的要求，在这个行业里，真正值得投的事和能成大事的人，永远是极少数，我们需要穿透迷雾去发现"金字塔尖"的卓越。如果有幸碰到值得投的人和事，那就抛开孤独和质疑，一路坚持。

发心即终点，资本是一场温暖的陪伴

我创立的第二个品牌之所以叫"心资本"，是因为我坚信：无论是投资人还是创业者，初心在哪里，终点就在哪里。

作为一名VC，如果第一天就只盯着账本算"小账"，那很难实现远端价值。恰恰如果不算账，全心投入真正想要解决的核心问题，方能从容的抵达目的地。 投资逻辑的起点，其实在发心的瞬间就决定了，资本只是这一路上的陪伴者。

这种"发心"也延续到了我们最新的投资布局中。以AI为例，虽然"算力、能源、数据"的三位一体已成为行业共识，但真正的价值藏在"共识之内的非共识"里。2025年，我们投资了全栈自研算力芯片公司「曦望」与可控核聚变企业**「星能玄光」**。目前这些领域尚处于"非共识"阶段，正如五六年前投资「沐曦」和「蓝箭」一样，我们看重的是它们在未来产业链中的核心价值。

寻找并定义下一个时代的领路人

关于产业链整合，我一直有个鲜明的观点：VC必须是"引领者"，而非"回顾者"。如果一个行业已经进入了大规模整合阶段，那说明它已经属于成熟期。作为早期VC，我们关注的永远是"共识尚未形成、整合尚未开启"的时刻。无论是「沐曦」还**是「蓝箭」，都是我们在五六年前、甚至十年前，在市场最迷茫的时候种下的种子。

但布局的核心在哪里？我认为，只有"链主"才有能力在行业成熟期去主导整合。 所以，我们的投资逻辑是"倒过来"的：为了在五六年后拥有整合行业的机会，我们必须在五六年前的今天，精准地投到那位未来的"链主"。这意味着，当创始人还只有一个人、一张PPT的时候，我们就得从他的初心去理解，他是否具备成为"中国黄仁勋"或"中国马斯克"的潜质？**他所追寻的价值是什么？他是否能够穿越周期在变化中做出正确的决策？是否具备集合精兵强将愿景变为现实的能力？

支撑这种预判与穿透力的，归根结底还是两个字——发心。在心资本看来，选择陪伴那些有勇气有能力改变世界的灵魂，这是心资本改变世界的方式。 在非共识的深水区，我们正是靠着这份发心，去寻找并成就那些定义时代的领路人。

心资本成立于2022年，是一家专注于科技和数字化领域的中国早期风险投资基金。 心资本的团队主要由光速中国的创始合伙人韩彦、核心投资人、首席财务官以及来自产业的资深投资人组成。团队过往投资案例包括A轮投资的小鹏汽车(NYSE:XPEV, 09868.HK)、满帮集团(NYSE:YMM)，Pre-A轮投资的沐曦股份(688802.SH)，以及速腾聚创(02498.HK)、信也科技(NYSE:FINV)、蓝箭航天、微纳星空、汇天、曦望、极石汽车、商米、环世物流、百川智能、运满满冷运、樊登读书、蓝湖、星期零等。 心资本扎根中国，放眼全球，致力于在非共识中寻找真正的价值。心资本尊重"人"的价值，倡导"心"的潜力，期待陪伴更多中国年轻企业家做强中国、走向世界。