霸王茶姬

霸王茶姬是一家从云南昆明起步的新式茶饮品牌，由张俊杰在2017年创立，截至2025年初已拥有约6500家门店，并于2025年3月获证监会批准在美国上市备案。其崛起路径与行业常见的"爆款原创"叙事不同——尽管一年卖出2.3亿杯的"伯牙绝弦"是其超级单品，但霸王茶姬真正的竞争力被消费投资人归结为"唯一接住了流量与产品兼得"的综合性胜利，背后是高度标准化的运营体系与激进的规模扩张策略。

创始人张俊杰的个人经历颇具戏剧性：17岁前一直在流浪，18岁前不识字，从2010年奶茶学徒到2017年创立品牌仅七年。这种背景塑造了其扩张风格——疫情期间"最敢花钱"，2021年拿到超3亿融资后从昆明迁至成都春熙路，以"不惜一切代价"的选址标准快速铺店，甚至在2021年由盈转亏超千万、融资受挫时仍未减速。据「暗涌Waves」报道，霸王茶姬在2024年的营销投入达到"中国茶饮市场中没有见过的量级"，但2025年开年后扩张速度开始放缓。

资本层面，XVC是其关键推手——作为第一轮投资人占股近20%，曾在早期帮张俊杰收购老股、替换管理团队；后续投资方还包括琮碧秋实、复星、Coatue以及元气森林创始人唐彬森等。XVC创始人胡博予将霸王茶姬与徕芬并列为年化毛收入已超3亿美元的"鲸鱼"级项目。市场格局上，霸王茶姬与茶颜悦色形成正面竞争，其均价高出3-4元，却通过激进扩张快速占领了茶颜培育多年的市场。