SpaceX

SpaceX 于 2024 年 6 月 12 日在纳斯达克上市，首日市值一度站上 2.1 万亿美元，募资 750 亿美元，刷新了全球资本市场最大 IPO 纪录。这家以"去火星"为使命的公司，如今已是一门实打实赚钱的生意：据其招股书，2025 年全年营收约 187 亿美元，同比增长三成，其中星链（Starlink）贡献 114 亿美元、占总收入六成以上，全球订阅用户突破千万，覆盖超过 155 个国家和地区。

星链的运转让 SpaceX 站到了商业和技术的十字路口。2025 年 SpaceX 共完成 165 次发射，其中 123 次为星链任务，占比约 74.5%——这意味着即便竞争对手崛起，近四分之三的发射需求仍是"别人抢不走的"。按照 4.2 万颗卫星的规划及每年 10%-15% 的更新换代需求，星链将持续摊薄火箭研发成本，形成双向增长飞轮。与此同时，以"星盾"为统称的政府与国防业务也在快速上升，据分析机构测算，该板块年营收规模已达约 50 亿美元。

回溯其 24 年历程，2008 年是关键转折点：当年 8 月，在猎鹰 1 号三次发射失败、公司濒临绝境之际，彼得·蒂尔的 Founders Fund 逆势注资 2000 万美元，成为唯一外部机构投资者；一个多月后的第四次发射成功，让人类首次实现私营公司轨道级火箭发射。同年 12 月，NASA 一份价值 16 亿美元的供应合同进一步将其从死亡边缘拉回。此后 SpaceX 以"白痴指数"极致压缩成本、迭代可回收火箭技术，并在与波音的商业载人计划竞争中胜出，成为 NASA 最倚重的承包商。2025 年，Anthropic 更签下协议，包下 SpaceX Colossus 1 数据中心超 22 万颗英伟达 GPU 的全部算力。