科创板

科创板是2018年11月在首届中国国际进口博览会上宣布设立、2019年7月正式开板的上交所新设板块，核心定位是面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。从宣布到首批25家企业挂牌仅用时9个多月，被视作境内资本市场对新经济企业的"制度性迎回"。

与创业板的审核制不同，科创板试点注册制，在发行、交易、信息披露、退市等环节进行制度创新，并允许未盈利企业、VIE架构企业、同股不同权企业上市。上市条件中，一般企业需满足研发投入、发明专利、营收增长等科创属性指标，红筹企业及存在表决权差异安排的企业则有单独的市值门槛。市场运行上，科创板试行保荐机构跟投、战略配售、更加灵活的股权激励及询价转让减持等机制，平均发行市盈率远高于23倍的传统限制。

在板块关系上，科创板与创业板、新三板既相互补充也相互竞争，但科创板更聚焦于已越过成长期、相对成熟的科技创新企业，而非扩大中小微企业覆盖面。据2020年的统计，科创板审核启动满一年时上市公司已达91家，合计首发募资超千亿元，其中民营企业占比78%。此后随着注册制改革推进，TMT行业企业在科创板受理企业中占据近六成，半导体、5G、智能制造等赛道尤为集中。