网易

网易是一家从本土市场成长起来的中国游戏公司，商业模式被真格基金的一篇对话描述为"更纯粹的游戏发行商"，与腾讯形成对照——后者对游戏业务的依赖程度低得多，且更强调多元化布局。网易的崛起路径带有明显的"热爱驱动"色彩：早年凭借《梦幻西游》打开局面，2008年拿下暴雪在中国的独家代理权后，借《魔兽世界》的现象级热度搭上了高速增长列车，此后十五年将暴雪代理做成国内业务的重要支柱。

在海外策略上，网易与腾讯走了不同路线。据 Blake Robbins 和 Mitch Lasky 的对话，网易给人的印象是"有品味"——"很多时候是因为真心喜欢这个游戏、希望它能继续存在才投资"，这种气质被溯源到与暴雪的合作经历。具体案例包括从 Day 0 投资《Marvel Snap》开发商 Second Dinner，以及在 thatgamecompany 的 B 轮融资中跟进，同时承担其中国发行方角色。不过对话也提到，网易"最近似乎在收缩国际业务"，失去暴雪代理权被视作一次巨大冲击。此外，网易也参与了对海外工作室的投资，据同一来源，投入规模超过十亿美元。

在更广泛的行业叙事中，网易与腾讯并列被视为愿意向海外寻找对标、第三方产品和 IP 的中国大厂代表，投资了包括动视、拳头游戏、Epic Games 等西方重要游戏公司。风投领域，徐新在网易上的投资被暗涌作为"专注和长期主义"的例证提及。