线性资本

线性资本是一家由王淮创立并担任CEO的风险投资基金，以"只投科技"为定位，是国内早期科技投资的代表性机构之一。其标志性起点是王淮将时任百度深度学习研究院常务副院长的余凯"忽悠"出来创业，地平线由此成为线性资本成立后的第一个项目。

在投资策略上，线性资本呈现出鲜明的工程师底色与逆周期特征。2017年大部分投资人逃离机器人领域时，线性投资人黄松延以"工程师更懂工程师"的优势成为思灵机器人的种子轮投资人，并持续跟投多轮；2018年线性又率先在天使轮出手，此后六年连续押注这家源自德国宇航中心的团队。2024年，线性进一步推出专注于AI应用的子品牌Bolt，以"更轻、更快、更灵活"的方式投资3-4人小型创始团队，单笔灵活、两周内决策；同年合伙人黄松延常驻慕尼黑，在欧洲搭建团队，试图复制"欧洲技术+中国供应链+全球市场"的打法。

王淮本人对AI投资持有一种技术派的冷静。2024年线性一家AI大模型也未投，王淮的解释是"与其在对早期投资机构不友好的大模型价格上比拼，不如把资源投入到我们自己更擅长的地方"——即AI应用层，他相信"未来应用公司创造的总价值会远超过大模型"。到2025年，这种判断仍在延续：线性郑灿将AI应用比作"Pre-iPhone6"时代，投资起步额度从150-200万美元提升至300-500万美元，重点关注Coding、声音模型与AI+银发经济三个方向。